דחיקת האיום הגרעין האיראני וההשתאות מהקמפיין הצבאי הישראלי להשגתו, הובילו את הבורסה בתל אביב לזנק בחדות במהלך יוני האחרון, ועימה נסקה תשואת חסכונות הטווח הבינוני של כולנו לחודש זה, עד כדי העמדתה על כמחצית מהתשואה הממוצעת לכלל ששת החודשים הראשונים של השנה.
מדדי הבורסה המקומית דוגמת מדדי ת”א 35, ת”א 90 ות”א 125, סיכמו את יוני האחרון בעלייה של 9.14%, 14.95%, ו-10.75%, בהתאמה, ופתחו פער אל מול מדדי הבורסות האמריקאיות מעבר לים, דוגמת מדדי הנאסד”ק וה-S&P500, שסיכמו גם הם עלייה, שעמדה על 6.5% ו-5%, בהתאמה, נכון לאותו החודש.
התשואה שהשיאו עשר קרנות ההשתלמות הגדולות במסלול המנייתי שנבחנו על ידי וואלה כסף עמדה על 5.47% בחודש יוני האחרון, והינה למעלה ממחצית התשואה הממוצעת המסכמת את כלל ששת החודשים הראשונים של השנה – 10.68%.
התשואה הממוצעת במסלול הכללי היוותה גם היא כמחצית התשואה למחצית הראשונה של השנה ועמדה בחודש יוני על 3.16%, שהינה כמחצית התשואה מתחילת השנה שהסתכמה ב-6.71%.
קרן ההשתלמות של חברת הביטוח כלל הייתה זו שהשיאה את התשואה הגבוהה ביותר במסלול המנייתי עם 6.04%, אך הייתה זו הקרן של מור שעדיין מובילה בתשואה לכלל המחצית הראשונה של השנה במסלול זה עם 12.68%. כלל גם הובילה את המסלול הכללי, הן לחודש יוני והן מתחילת השנה, עם תשואה בגובה 3.72% ו-6.71%, בהתאמה.
בתחתית הטבלה במסלול המנייתי נמצאת קרן ההשתלמות של בית ההשקעות ילין לפידות, שהשיאה לעמיתיה תשואה בגובה 4.55% בחודש יוני האחרון, אך הייתה זו הקרן של בית ההשקעות אנליסט שסיכמה את חצי השנה האחרונה מלמטה עם 8.79% תשואה.
במסלול הכללי הייתה זו הקרן של בית ההשקעות מור שחתמה את הטבלה מלמטה לחודש יוני האחרון עם תשואה בגובה 2.66%, וזו של ילין לפידות חתמה את החלק התחתון מתחילת השנה במסלול זה, עם תשואה בגובה 6.04%.
ניר עובדיה, סמנכ”ל בכיר ומנהל אגף השקעות עמיתים ב’כלל’, אמר לוואלה כסף, כי “ההצלחה הצבאית והמדינית במבצע הישראלי ‘עם כלביא’ לסיכול האיום האיראני הוביל לעליות חדות בבורסה המקומית, בעיקר היות והצלחת המבצע הובילה לירידת פרמיית הסיכון בהשקעה בישראל. משקיעים מעריכים כי יכולת מימוש הפוטנציאל הכלכלי של ישראל עלתה, ומדובר בפוטנציאל מוערך מאוד גבוה, ובמיוחד אם לוקחים בחשבון אפשרות לנורמליזציה עם מדינות נוספות באזור, וכמובן סעודיה.
“אלו הובילו חזרה את האמון בשוק המקומי הן מהמשקיעים הזרים והן מהמקומיים. כדאי לציין כי העליות מורגשות כבר מזה כשנה, אך הדברים חיזקו אותן ביתר שאת ביוני האחרון. אנו באחזקה עודפת במניות, ובתוכן מניות הנסחרות בבורסה הישראלית, והעליות החדות בישראל סייעו לתיק שלנו גם ביוני”.
העליות בבורסות ארה”ב תרמו גם הן לתשואת ההשתלמות, ועובדיה מסביר כי “להערכתי התיקונים הנחווים בארה”ב נבעו מהתחושה שמלחמת המכסים היא לא כצעקתה. ההתאוששות נחוותה בעיקר בסקטור הטכנולוגי ובדגש על תחום השבבים וה-AI, בין היתר לאחר שגם הובן, כי האיסורים על מכירת שבבים לא יהיו חמורים כפי שחשבו. לצד זאת, העליות נחוות כאן על רקע דולר נחלש, וככל הנראה החשיפה הנמוכה יותר שלנו בדולר מול המתחרים סייעה גם היא.
“חשוב להדגיש, כי התוצאות שאנו מציגים הן תולדה של חשיבה ותפיסה שליוותה אותנו גם ברגעים הקשים, שאותם ראינו כהזדמנויות מבחינת תמחור והתממשו לכדי תשואה טובה. האסטרטגיה שלנו בכל הנוגע לישראל, ובתוכה גם אחזקתנו בתחומים דוגמת פיננסים, חברות ביטחוניות ונדל”ן – הוכיחה עצמה. זו טפיחה משמעותית על שכם כלל החטיבה שלנו”.
חגיגת פתיחת עונת הקיץ בשווקים אמנם הכניסה רוח חמימה ואופטימיות, אך לא כזו המרדימה את משמר המשקיעים. עובדיה: “טראמפ עדיין פועל להעלאת המכסים, שככל הנראה יעלו ובכך ייתכן ותהיה השפעה שלילית מסוימת. יש חשש שהמכסים ישפיעו על האינפלציה ודרך זה על הפד בהיבטי הימנעות מהורדת ריבית. האיום הזה מגלם בתוכו גם את החשש שהצרכן האמריקאי ייחלש, וזה איום מהותי. אך כרגע לא רואים אפשרות לפגיעה בצרכן, ולצד הרווחיות שהציגו החברות במהלך הרבעון השני בהם ניתן לראות רווחיות גם מעבר למכסים – השווקים ממשיכים לתפקד.
“מבט חזרה על ישראל מציג גם כן תמונה אופטימית לטווח הקצר, היות והמומנטום כאן חזק, ומומנטום, בסופו של דבר, מנקה גם רעשים שליליים. יהיה קשה לשנות את הכיוון אלא אם יקרה כאן משהו שלילי מאוד גדול ומהותי. לשוק המקומי עוד יש לאן לטפס, גם אם העלייה לא תהיה רציפה ויהיו מימושים וכו’. הכיוון הוא חיובי”.
